Оценка ценных бумаг

Оценка ценных бумаг

Оценка ценных бумаг, как правило, неразрывно связанна с оценкой предприятия (оценкой бизнеса предприятия). Однако в ряде случаев, когда речь идет об оценке малых пакетов акций (до 5 % от Уставного капитала предприятия) процедура оценки может быть существенно упрощена.

      Оценка ценных бумаг - непременный атрибут сделок купли-продажи, внесения ценных бумаг в уставный капитал предприятий, оформления залога для получения кредита, а также определения текущей рыночной стоимости компании и ее активов. Кроме того, по мере развития российского фондового рынка все более востребованной становится оценка ценных бумаг в целях принятия правильных инвестиционных решений, основанных на точной расчетной стоимости ценных бумаг.

     Оценка ценных бумаг - это определение рыночной стоимости долевых ценных бумаг (обыкновенных и привилегированных акций), долговых ценных бумаг (облигаций и векселей), производных ценных бумаг (опционов, фьючерсов), эмитированных государственными органами, финансовыми институтами (биржами, банками), предприятиями и организациями. Особенность оценки ценных бумаг состоит в том, что они являются специфической формой существования капитала и одновременно товаром, который обращается на фондовом рынке.

      Ценная бумага – не материальный товар, и ее стоимость определяется стоимостью прав, которые она дает своему владельцу. Оценка стоимости финансовых активов и обязательств, номинированных в ценных бумагах и детальный АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ компании позволит не только определить рыночную стоимость займов, ценных бумаг, иных форм участия в бизнесе, но и прогнозировать перспективную доходность этих вложений. 

Оценка ценных бумаг проводится:

  • при совершении сделок купли-продажи;
  • при реструктуризации предприятия; 
  • внесения ценных бумаг (ЦБ) в уставной капитал предприятий; 
  • при оформлении залога для получения кредита; 
  • при передаче ценных бумаг в ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ и т.д.;
  • а также для определения текущей рыночной стоимости компании и ее активов. 

При проведении оценки ценных бумаг большое значение имеет вид ценной бумаги, ее эмитент, наличие биржевой котировки или присутствие данной ценной бумаги на финансовом рынке во внебиржевом обороте. Если ценные бумаги, которые требуется оценить, котируются на открытом рынке, то определение их стоимости и оформление отчета занимает меньше времени. Если ценная бумага не имеет биржевых котировок и по ней не имеется информации о ценах купли-продажи на открытом финансовом рынке, то оценка рыночной стоимости таких ценных бумаг производится на основе анализа текущей конъюнктуры финансового рынка, доходности оцениваемой ценной бумаги и данных о надежности эмитента и устойчивости его финансового состояния. В этом случае оценщик проводит исследование финансового состояния эмитента по данным бухгалтерской отчетности и определяет ставку дополнительного дисконта, отражающую степень риска вложения денежных средств в данную ценную бумагу. Самыми распространенными ценными бумагами на финансовом рынке РФ являются акции и векселя.

К обязательным документам для оценки акций относят:

  • пакет учредительных документов (Свидетельство о регистрации, Устав, Учредительный договор); 
  • документы, которые подтверждают личность владельца акций и их копии.

Дополнительно могут потребоваться оригиналы и копии таких документов:

  • копии проспектов эмиссий,
  • отчеты об итогах выпуска акций; 
  • организационная структура и виды деятельности компании; 
  • копии договоров аренды на недвижимость компании (если имеются); 
  • бухгалтерская отчетность за последние 4-5 лет (или имеющееся в наличии КОЛИЧЕСТВО периодов): предоставить отчет о прибыли и убытку и бухгалтерский баланс;
  • заключение аудитора (если имеется);
  • данные об инвентаризации имущества компании;
  • информация об основных фондах; 
  • данные о всех активах компании; 
  • информация о кредиторской задолженности (с расшифровкой); 
  • информация о дебиторской задолженности (с расшифровкой); 
  • данные о дочерних компаниях, финансовая документация по каждой из них; 
  • бизнес-план на ближайшие 4-5 лет расписанный по годам, с указанием размера инвестиций, затрат, планируемой выручки, чистой прибыли. 

Что влияет на рыночную стоимость ценной бумаги?

  • соотношение спроса и предложения;
  • ликвидность данной ценной бумаги;
  • котировки аналогичных ценных бумаг; доходность или текущая стоимость будущего дохода; 
  • характеристики эмитента (местонахождение, отраслевая принадлежность, финансовые показатели);
  • надежность ценной бумаги, риски неисполнения обязательств;

Сколько стоит оценка акций и от чего зависит эта стоимость?

Стоимость работ по оценке ценных бумаг зависит от того, для каких целей проводится оценка, от трудоёмкости работ, от полноты и точности предоставленных данных. Таким образом, стоимость данных работ определяется экспертом-оценщиком при ознакомлении с заданием относительно оценки и сопровождающими ее факторами.